Indonesia Data Pulse: Bank Indonesia Pertahankan Suku Bunga Acuan

Keputusan kebijakan - Ikhtisar

Keputusan

Penilaian Ekonom

Para pembuat kebijakan lebih yakin pada prospek pemulihan global dibandingkan dengan hasil tinjauan terakhir dan optimis akan pembukaan kembali Tiongkok (perkiraan BI: 5,1%). Yang menjadi asumsi dasar adalah suku bunga The Fed mencapai 5% dan tetap tertahan pada tahun 2023, dengan risiko kemungkinan The Fed menaikan sampai sebesar 5,25% saja.

Pertumbuhan domestik terlihat berada di kisaran atas dalam rentang 4,5-5,3% pada tahun 2023 (perkiraan DBS: 5%). Dari perkiraan surplus neraca transaksi berjalan sebesar 0,4-1,2% dari Produk Domestik Bruto (PDB) pada tahun 2022, neraca transaksi berjalan diperkirakan akan berkisar antara -0,4% hingga 0,4 dari PDB tahun ini, kemungkinan besar karena neraca perdagangan sektor komoditas yang lebih rendah.

BI memperoleh keyakinan pada tren inflasi, menyoroti bahwa tindakan kebijakan telah membantu membatasi tekanan harga, dengan inflasi umum dan inflasi inti akan kembali ke kisaran 2-4% pada paruh kedua tahun 2023. Kenaikan suku bunga yang dilakukan hingga saat ini tidak dilihat sebagai penghambat pertumbuhan, di tengah likuiditas rupiah yang cukup dan hanya sedikit perubahan ke suku bunga kredit. Rasio aset likuid terhadap dana pihak ketiga masih tinggi sebesar 29,1%.

Sehubungan dengan sikap kebijakan, otoritas menegaskan bahwa pengaturan kebijakan sudah tepat dan respon yang diberikan sudah bersifat preventif untuk mengelola tekanan inflasi dan menjaga stabilitas rupiah.

Implikasi terhadap pasa

Rupiah dan obligasi rupiah mengalami penguatan spontan karena keputusan BI untuk menahan suku bunga acuan. Fokus saat ini adalah pada risiko bahwa The Fed akan menaikkan ekspektasi suku bunga acuannya.

BI tegaskan bahwa suku bunga kebijakan telah mencapai puncaknya

Prospek

Operation TwistLangkah-langkah untuk menarik penghasilan valas (update

Kebijakan baru pendapatan ekspor BI kemungkinan akan diberlakukan mulai bulan Maret, ditandai dengan diperkenalkannya perangkat untuk menarik pendapatan valas eksportir ke pasar domestik.

Bank domestik akan diminta untuk memobilisasi arus tersebut dari eksportir, dan pada gilirannya parkir dengan BI (yang akan diinvestasikan di pasar luar negeri, sebagai bagian dari cadangan). Gubernur BI, Warjiyo meyakinkan bahwa suku bunga kompetitif akan diberikan untuk instrumen deposito berjangka ini untuk mendorong arus masuk, dan kemungkinan akan berada dalam tenor 1, 3, 6 bulan, dengan kemungkinan bahwa deposito bernilai besar dapat menarik pengembalian yang lebih tinggi.

Pihak berwenang menambahkan bahwa keputusan terkait apakah membuat konversi pendapatan ekspor ini sebagai kewajiban masih berlangsung. Untuk saat ini, hal tersebut akan bergantung pada mekanisme pasar untuk menarik arus balik.

Sebelumnya ada indikasi bahwa pelaku sektor manufaktur akan diminta untuk bergabung dengan industri sumber daya (pertambangan, perkebunan, kehutanan, dll.) untuk mengarahkan pendapatan valas mereka ke dalam negeri. Market chatter juga menyatakan bahwa eksportir mungkin diminta untuk mempertahankan setidaknya 30% dari hasil di darat selama tiga bulan di pasar dalam negeri.

di sinidi siniPerkiraan Ekonomi

2020

2021

2022

2023

2024

Pertumbuhan PDB, % secara tahunan

-2.1

3.7

5.3

5.0

Inflasi IHK, % secara tahunan

2.0

1.6

4.2

3.7

3.2

Suku bunga kebijakan (end of play atau eop)

3.75

3.50

5.50

5.75

5.00

Keseimbangan fiskal (%PDB)

-6.1

-4.7

-2.4

-2.5

-2.0

Neraca transaksi berjalan (%PDB)

-0.5

0.3

0.7

0.2

-0.5

Dollar AS/Rupiah eop

14050

15655

15320

14900

Profit 10 tahun sebelumnya eop

6.00

8.00

6.90

7.10

6.70

Pasar Finansial

1Q23

2Q23

3Q23

4Q23

1Q24

2Q24

3Q24

4Q24

Kebijakan suku bunga

5.75

5.50

5.25

5.00

Dolar AS-Rupiah

15640

15530

15430

15320

15220

15110

15010

14900

2 tahun sebelumnya

6.65

6.75

6.55

6.15

5.75

10 tahun sebelumnya

6.90

7.00

7.10

6.90

6.70

Tingkat suku bunga The Fed

5.00

4.00

3.50

3.00

Profit AS 10 tahun sebelumnya

3.90

3.80

3.60

3.50

Tentang DBS

“World’s Best Bank”“World’s Best Bank”“Global Bank of the Year”“World’s Best Digital Bank”“Most Innovative in Digital Banking”“Safest Bank in Asia“www.dbs.com